مدل رفتار مورد انتظار سرمایه‌گذاران از کارآفرینان نوپا در فرآیند سرمایه‌گذاری

نوع مقاله: مقالات پژوهشی- کیفی

نویسندگان

1 دانشجوی دکتری/گروه کارآفرینی سازمانی، دانشکده کارآفرینی، دانشگاه تهران، تهران، ایران

2 عضو هیئت علمی/گروه کارآفرینی سازمانی، دانشکده کارآفرینی، دانشگاه تهران، تهران، ایران

چکیده

دشواری دسترسی به منابع مالی توسط کارآفرینان نوپا و محدودبودن منابع مالی سرمایه­گذاران، سبب می­شود نحوه تفکر و انتظار سرمایه­گذاران در مورد انتخاب سرمایه­گذاری­های جدید حائز اهمیت باشد. هدف این مقاله، طراحی الگوی رفتار موردانتظار سرمایه­گذاران از کارآفرینان نوپا در فرآیند سرمایه­گذاری است. برای این منظور و برحسب گردآوری اطلاعات کیفی، از نظریه برخاسته از داده­ها با رویکرد سیستماتیک بهره گرفته و به این ترتیب پژوهشی کاربردی در این زمینه انجام شده است. جامعه آماری موردنظر این پژوهش شامل تمام سرمایه­گذاران مخاطره­پذیر و سرمایه­گذاران فعال در شتاب­دهنده­های استان تهران است که حداقل یک تجربه سرمایه‌گذاری در مرحله ایجاد کسب‌وکار روی کارآفرینان نوپا داشته‌اند. نمونه­گیری نظری از این جامعه تا رسیدن به مرحله اشباع نظری ادامه یافت و در مصاحبه دوازدهم محقق شد. نتایج حاصل از این مطالعه بیانگر آن است که داشتن روحیه کارآفرینانه و رفتار اجتماعی و استراتژیک کارآفرینان نوپا، از جمله مهم­ترین رفتارهای موردانتظار سرمایه­گذاران از کارآفرینان نوپا در فرآیند سرمایه­گذاری است.

کلیدواژه‌ها


عنوان مقاله [English]

Nascent Entrepreneurs' Behavior Expected by Investors in the Process of Investment

نویسندگان [English]

  • Mostafa Mousavi Razavi 1
  • Mohammad Hasan Mobaraki 2
  • Hamid Padash 2
1 Phd Student/Organizational Entrepreneurship, Faculty of Entrepreneurship, University of Tehran, Tehran, Iran
2 Associate Professor/Organizational Entrepreneurship, Faculty of Entrepreneurship, University of Tehran, Tehran, Iran
چکیده [English]

One of the main obstacles on the way of nascent entrepreneurs to create and develop their businesses is gaining financial resources. A common method of financing for nascent entrepreneurs is to use the resources that investors can provide. The entrepreneurs' tendency to attract these financial resources, as well as the limitation of the investors' financial resources gives special significance to the way investors select their new investments. In the present paper, thus, attempt has been made to identify and model the behavior of nascent entrepreneurs expected by investors in the process of investment. To this purpose, we utilized the qualitative method, and Grounded Theory with a systematic approach. The sample population in this study included all active investors in venture capitalists and accelerators in the province of Tehran who have at least had one experience of investing on nascent entrepreneurs. Sampling from the population continued up to the point of theoretical saturation, which was achieved in the twelfth interview. The results revealed that having an entrepreneurial spirit, sociability, and strategic behavior are among the most important features investors expect from nascent entrepreneurs.

کلیدواژه‌ها [English]

  • Financing
  • behavioral approach
  • Grounded theory
  • nascent entrepreneurs
اسلامی بیدگلی، غلامرضا و بیگدلو، مهدی (1384). بررسی معیارهای مؤثر در ارزیابی کسب‌‌وکارهای مخاطره­آمیز کارآفرینانه. دانش مدیریت، 68(1)، 3-29.

امینی‌نژاد، روجا؛ قلی‌پور، آرین و اسلامی بیدگلی، غلامرضا (1388). سرمایه­های اجتماعی کارآفرینان نوپا و تأمین مالی غیررسمی. توسعه کارآفرینی، 3(4)، 49-70.

دانایی­فرد، حسن و مظفری، زینب (1387). ارتقای روایی و پایایی در پژوهش­های کیفی مدیریتی: تأملی بر استراتژی­های ممیزی پژوهشی. پژوهش­های مدیریت، 1(1)، 131-162.

دانایی­فرد، حسن؛ الوانی، سیدمهدی و آذر، عادل (1390). روش­شناسی پژوهش کیفی در مدیریت: رویکردی جامع. تهران: اشراقی.

غیورباغبانی، سیدمرتضی و بهبودی، امید (1395). عوامل مؤثر در بُروز رفتار سرمایه‌­گذاران با رویکرد پدیدارنگاری. مدیریت دارایی و تأمین مالی، 18(3)، 57-76.

Bird, B., L. Schjoedt and J. R. Baum (2012). Entrepreneurs’ Behavior: Elucidation and Measurement Introduction. Entrepreneurship: Theory & Practice, 36(5), 889-913.

Brockhaus, R. and P. Horwitz (1986). The psychology of the entrepreneur. The Art and Science of Entrepreneurship. D. L. Sexton and R. Smilor. Cambridge, MA, Ballinger, 25-48.

Corbin, J., & Strauss, A. (2008). Basics of qualitative research: Techniques and procedures for developing grounded theory. Sage Publications, AZInc.

Epstein, S., & O'Brien, E. J. (1985). The person–situation debate in historical and current perspective. Psychological bulletin, 98 (3), 513-537.

Franke, N, Gruber, M, Harhoff, D. and Henkel, J. (2008). Venture Capitalists' Evaluations of Start-Up Teams: Trade-Offs, Knock-Out Criteria, and the Impact of VC Experience. Entrepreneurship: Theory & Practice, 32(3), 459-483.

Fried, V. H., & Hisrich, R. D. (1994). Toward a model of venture capital investment decision making. Financial management, 23(3), 28-37.

Gartner, W. B. (1985). A Conceptual Framework for Describing the Phenomenon of New Venture Creation. The Academy of Management Review, 10(4), 696-706.

Hisrich, R.D. and Jankowicz, A.D. (1990). Intuition in venture capital decisions: a ploratory study using a new technique. Journal of Business Venturing, 5(1), 49-62.

Kaplan, S. N., & Strömberg, P. (2000). How do venture capitalists choose investments? Workng Paper, University of Chicago, 121, 55-93.

Kerr, W. R., & Nanda, R. (2009). Democratizing entry: Banking deregulations, financing constraints, and entrepreneurship. Journal of Financial Economics, 94(1), 124-149.

Lee, S., & Persson, P. (2016). Financing from family and friends. The Review of Financial Studies, 29(9), 2341-2386.

MacMillan, I. C., Siegal, R. & Subba Narasimha, P. N. (1985). Criteria Used by Venture Capitalists to Evaluate New Venture Proposals, Journal of Business Venturing, 1(1), 119-28.

MacMillan, I.C., Zemann, L. and Narasimha, P.N.S. (1987). Criteria distinguishing successful from unsucessful ventures in the venture screening process. Journal of Business Venturing, 2(2), 123-137.

Masini, A., & Menichetti, E. (2012). The impact of behavioural factors in the renewable energy investment decision-making process: Conceptual framework and empirical findings. Energy Policy, 40, 28-38.

Mason, C., & Stark, M. (2004). What do investors look for in a business plan? A comparison of the investment criteria of bankers, venture capitalists and business angels. International Small Business Journal, 22(3), 227-248.

Middleton, K. (2010). Developing Entrepreneurial Behavior. Sweden: Chalmers University of Technology.

Monika, D. & Sharma, A. K. (2015). Venture Capitalists’ Investment decision criteria for new ventures: A Review. Procedia-Social and Behavioral Sciences, 189, 465-470.

Muzyka, D., Birley, S. and Leleux, B. (1996). Trade-offs in the investment decisions of European venture capitalists. Journal of Business Venturing, 11(4), 273-287.

O’Gorman, C., S. Bourke & J. A. Murray (2005). The Nature of Managerial Work in Small Growth-Orientated Businesses. Small Business Economics, 25(1), 1-16.

Payne, G. T., Davis, J. L., Moore, C. B., & Bell, R. G. (2009). The Deal Structuring Stage of the Venture Capitalist Decision‐Making Process: Exploring Confidence and Control. Journal of Small Business Management, 47(2), 154-179.

Rodriguez, E. M. (2011). Angel Financing: Matching Start-Up Firms with Angel Investors. CMC Senior Theses. Paper 136. http://scholarship .claremont.edu/cmc_theses/136.

Salamzadeh, A., & Kawamorita Kesim, H. (2017). The enterprising communities and startup ecosystem in Iran. Journal of Enterprising Communities: People and Places in the Global Economy, 11(4), 456-479.

Schwab, Klaus. (2018). The Global Competitiveness Report 2018 -2019. World Economic Forum. Available at http://reports.weforum.org/global-competitiveness-report-2018/downloads/.

Shane, S. and Cable, D. (2002). Network ties, reputation, and the financing of new ventures. Management Science, 48(3), 364-382.

Sudek, R. (2006). Angel investment criteria.Journal of Small Business Strategy, 17(2), 89–103.

Tuazon, Gerson and Bellavitis, Cristiano and Filatotchev, Igor, Nascent Entrepreneurship: Current Research Directions and Controversies (January 29, 2018). Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3112511 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3112511.

Tyebjee, T. T., & Bruno, A. V. (1984). A model of venture capitalist investment activity. Management science, 30(9), 1051-1066.

Welter, F., & Smallbone, D. (2011). Institutional perspectives on entrepreneurial behavior in challenging environments. Journal of Small Business Management, 49(1), 107-125.

Zacharakis, A. L., & Dalemeyer, G. D. (2000). The potential of actuarial decision models: can they improve the venture capital investment decision?. Journal of Business Venturing, 15(4), 323-346.